5月18日上午，交通银行济源分行举行“遇见财富中原行”投资报告会，邀请了德邦基金首席市场分析师，北方营销中心总监吴煊为客户奉上了一场投资盛宴。
在吴煊看来，一季度A股在内外部因素共同作用下上演逼空行情，就整体而言，对于中美经贸谈判的乐观预期、北上资金的持续流入以及各种题材股的造富效应等因素是推动市场上演春季攻势的重要原因。但无论是从国内宏观经济数据还是上市公司盈利水平来看，经济底和盈利底尚未到来，使得整个市场的上涨缺乏必要的基本面支撑。此外，自4月以来北上资金的大规模流出以及部分白马股爆雷，均对市场信心产生负面影响。而最终在中美第11轮经贸谈判前夕，美国政府的出尔反尔导致谈判陡生变数，并直接导致市场预期发生逆转，成为引发A股调整的导火索。
吴煊认为，本轮市场调整并不会改变市场中长期向好的运行格局，但对于投资者而言，需要尽快调整投资策略，合理降低投资预期，在二季度市场调整阶段，耐心寻找布局时机。从中国海关最新发布的数据来看，今年1-4月，中国外贸进出口9.51万亿元，同比增长4.3%。其中，出口5.06万亿元，增长5.7%；进口4.45万亿元，增长2.9%；顺差6181.7亿元，扩大31.8%。而“一带一路”沿线国家进出口拉动作用正在快速显现，中国对欧盟、东盟、韩国、俄罗斯等出口分别增长14.2%、13.4%、7.7%和9.1%。“一带一路”沿线国家进出口增速高于整体4.8个百分点，占比已升至28.7%。上述数据表明，中国的贸易结构正在发生深刻变化，贸易伙伴的多样性将进一步降低对美贸易的依赖度，从而有利于中美经贸谈判最终达成协议。
而之前央行公布的4月份金融数据显示新增社融、新增贷款等均低于前值和市场预期值，表明稳健的货币政策本身仍有较大的调控空间，此外，包括减税降费在内的积极财政政策也将为企业盈利水平的提升提供动力。因此，就整体而言，伴随着中国进行新一轮改革开放，经济底和盈利底有望在三季度出现，叠加之前已经确认的政策底和市场底，市场中长期走强的基础将得以夯实。但在现阶段，市场仍需要通过调整和时间来消化因预期逆转所带来的压力，建议投资者保持适度谨慎，等待更加明确的政策窗口和不确定因素有效消除之后，寻找更为合理的进场时机。（胡蝶）